有一家公司，在1971年时，股价是122元，每股分红1.58元。

　　十年后的1981年，它的分红已经增长到了4.62元，但股价却反而跌到了66.75元（这里都按统一的股本计算了）。你看，生意明明更赚钱了，市场给的价格却更低了。

　　这时候，有个“韭菜”没买。

　　他等到1988年，股价已经涨到267元的历史高位时，才出手“接盘”。

　　现在回头来看，无论1971年还是1981年，当时股价相对于公司未来能产生的现金流，都是低估的。

　　长期持有再投资的回报，远远跑赢大盘。

　　对于某些极其优秀的公司，股价并不总是“围绕价值波动”，它可能长期被低估。

　　更有趣的是，即便是在267元“追高”的那位“韭菜”，后来也赚了大钱。

　　这家公司是可口可乐。

　　这位“韭菜”，是沃伦·巴菲特。

　　再举个例子：

　　早在2011年，段永平买入苹果，2018年与巴菲特见面时坦言：苹果的模式比可口可乐更强大，因为iPhone用户粘性极高，价格敏感度低。

　　巴菲特听后，果然逐步重仓苹果，并在后来公开承认受到这个观点的影响。

　　之后苹果的发展，大家都知道了。

　　(18年7月苹果市值突破1W亿美元,20年8月突破2W亿，23年7月突破3万亿，不久前市值突破4万亿美元-大概相当于日本2024年全年经济生产总值)

　　对于一门真正好到极致的生意，哪怕你买的时候看似不便宜，但只要你拿得足够久，时间的威力会化解一切。

　　价值，有时候藏在非常长的时间里。

　　可口可乐提供的是“小确幸”——一种廉价而持久的愉悦，不依赖功能升级，而依赖情绪共鸣。它历经百年，即便价格波动，长期持有者依然获得惊人回报。

　　巴菲特本人曾在1988年可口可乐股价相对高位买入，但依然长期赚钱，说明这种生意的韧性在于：人的闲暇和情绪需求，会随经济发展持续增长。

　　而苹果的生意，建立在科技效率与体验升级之上。它用产品创造忠诚度，用生态锁定用户，并用持续的回购与分红，将利润转化为股东价值。

　　从财务看：2014到2024年，苹果利润从约400亿增至1000亿美元，增长约2.5倍；可口可乐利润从约70亿到100亿，增长约1.4倍。苹果同时大幅回购股份，显著提升了每股内在价值。

　　可口可乐是“享受型生意”，依赖人的情感与闲暇，增长慢但稳；

　　苹果是“科技体验型生意”，依赖创新与生态，增长更快，且有资本操作赋能。

　　科技股的成长，往往更需要市场想象力与进取心，而非单纯的经验积累。两种模式都在人类进步中扮演角色：科技推动效率，释放时间；享受型生意则消化这些时间，彼此成全。

　　投资的本质，是看懂生意如何创造现金流，并以合理的价格持有。

　　苹果和可口可乐都做到了——只是路径不同。

　　本文标题：那个在“天价”买入可口可乐的韭菜，后来怎么样了？

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